「陳老師,我們的連鎖店給一家顧問公司做專業的品牌鑑價,結果估值超過新台幣八千萬。
你可以幫我們引薦投資者嗎?我想把公司賣給他們。」
「我也不貪心,就算便宜點,只要賣個新台幣四五千萬就好了。
事成之後,我也會給老師一份謝禮。」

看著張董手上這本花了新台幣二十萬現大洋,換來的精裝品牌鑑價報告書,
我用二十分鐘快速看完裡面的邏輯架構與計價基礎。報告書的計算邏輯,是
以張董自己內部預估的業績目標,樂觀預設100%達成,再以一套鑑價公式推導出市場價格。
這種理論式的鑑價報告,往往忽略真實市場的變異性,更沒搞清楚,什麼叫做「有行無市」。


張董帶著我在他的中央廚房參觀了一圈,同時也慎重地跟我說,如果投資者有他們自己的經營
團隊,我也可以退出,讓他們自己經營。此時,我怎麼突然感覺,張董真正的目的是想把公司
賣掉後,就快速閃人?這家公司有什麼隱藏的地雷嗎?

沒有白吃的午餐

看過不少每天在第一線辛苦的連鎖店小老闆,言語中都或多或少期望能有位大金主出現,讓資金壓力減少大半。更希望投資者對原有經營者,不要有太多經營限制,且小老闆自己還要佔大股。所有權,你要多數。經營權,又全歸你。真是好厲害的連鎖小老闆啊!

精明的老闆,請換位思考一下。換作你,無償提供別人幾千萬資金,然後會不在乎回收,還自己承擔風險?你應該沒那麼笨,也請你相信投資者真的也沒那麼呆。真正的投資者,如果除了錢之外,若沒有其他能幫你的資源,這個投資者的真正價值應該也不太高。

想找大投資者,來擴充市場發展規模前。建議經營者先思考,如何提高獲利,用自己賺的錢來投
資自己,這樣最實在。而在連鎖加盟經營上,相關資金取得的方式還有很多種選項,例如合資、
委託授權與內部創業等等等,有一堆方式可以協助改善財務結構,達到借力使力的高經營效益。

對投資者的承諾

小老闆寫給投資者的計劃書,多數會強調市場一片大好,加上團隊超強,可以快速幫股東賺到
大筆財富。真的那麼好的市場。請問你會自己賺?還是主動大方分別人賺?是市場真的好賺?
還是你想分攤風險?「反正,有人願意把大錢給我做生意,還幫忙分攤風險,我儘量就是了。
到時做不到,再說!」

多數投資者都期望能快速回收投入的資金,找資金的連鎖小老闆也很清楚這個概念,但偏偏
連鎖店的經營卻很難快速展店,擴張業績。投資者說要兩年內展店百家,這不但不容易,
且有不少變數都很難速成。此時,有錢真的不一定能使鬼推磨。

企業內部上,例如企業文化、員工忠誠度、合格的店長、團隊精神、資訊系統與經營者程度等,
都是需要長期用心經營,才能累積下來的無形資產。而外部變數,則有客戶喜歡厭舊、
競爭者抄襲複製、人才來源不足與新門市展店成功率不高等議題。
而這些問題,也都是你有
錢也未必能輕易搞定的難題。

募資前的自我評估

若你打算尋求外部資金的投資,請花點時間思考評估以下這些問題:

1.公司迄今在標準財會認定標準下的結算成績,在營業額、毛利與淨利上,是否有穩定且不
   錯的表現?

2.品牌的整體發展上,未來是否還有具吸引力且較少競爭的潛在市場可以發展?   如何確認這個市場的規模與利潤空間?

3.倘若有足夠的資金投入,我們是否有快速複製門市與有效營運的能力?人才與團隊是否能跟
   上腳步?

4.現有的營運團隊在營運規模擴大後,是否有足夠的營運管理能力?是否還能找到足夠的人才,
   去因應區域與國際市場發展?

5.我們的供應鏈能力與資源,是否有能力因應未來市場發展的規模與商業營運模式?

6.無論在直營與加盟體系裡,未來是否有能力因應組織規模擴大後的需求,發展穩定有效的管
   理資訊系統?

7.整體營運體系內,是否已有一套符合投資者標準的內稽內控管理制度?倘若沒有,需要多久
   才能建立出來?

8.經營者自己的程度與能力,是否能因應未來發展需求?該如何提升自己不足的知識與能力?

9.如果你有足夠的資金成為公司的投資者,你願意把自己的資金也投資進來嗎?

10.是否能接受團隊決策,自己卻要承擔成敗責任?、你有能力去處理與董事會股東間的決
      策關係嗎?

11.經營者是否願意接受投資者在董事會的合法管理機制?且接受董事會的監督機制?

要不要尋求投資者?公司的價值能轉化出多少價格?
相信在你思考上述的11條問題後,心底應
該有譜了。僅祝福你的募資之途,順利平安,阿門!

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