任職科技公司高階主管的小張,有天面有難色的拿著一份財務報表要討救兵。他原本是公司的基層技術人員,最近終於爬上了部門主管的位置。這下問題來了,每次他看到財務報表,腦筋就模糊一片,頭疼的要命。

「陳顧問,我想請你當家教,教我如何分析解讀財務報表,尤其是如何用財務報表做決策。」基礎會計的借貸平衡觀念,連我當初入門時也被難倒:「誰能告訴我,借為什麼要在左邊,貸為什麼要在右邊?

財報分析與解讀能力,絕對是經營者在決策上的必備專業。大家常說:「數字會說話」,數字真的會說話嗎? No!那是因為你有解讀財報與做好決策的能力。

有趣的財務觀點

請問薪資是「成本」還是「費用」?服務業背景的人,大多會說費用。製造背景的人,會說是成本。照損益表上的結構,收入減去成本,再減去費用,就是稅前淨利。那就是收入越高越好,成本與費用要越低越好嗎?那你的薪資越低越好囉?

你自認是個人才,那應該是公司資產吧。不過,在資產負債表的左邊,你是歸類到現金、銀行存款,還是流動資產。說不定,在老闆眼中,你只是市場流動性很低的固定資產,白話就是呆料或滯銷品。倘若你的薪資高,績效不好,又是皇親國戚。對要扛經營績效的CEO來說,你沒有長期投資回收的效益,應該是個麻煩討厭,又很難擺脫的長期負債。

存貨是「資產」嗎?賣不掉的存貨,不但一直跌價,還堆在倉庫裡佔空間,浪費公司的管理成本與人力,就變成「負債」。一般來說,唯有賣得掉的存貨,才是能幫公司賺錢的流動資產。順便問問你自己,你是公司的資產,還是負債?

報表分析的陷阱

財務報表可以讓我們藉由數據,了解企業過去的營運情況,經過有效的分析來推估企業發展的未來,以趨吉避凶。但是,在過去能賺錢,看起來是對的產品與作法,不代表在未來也適合發展。在經營策略上,與其把所有資源投資在一個正要進入成熟末期的市場,在紅海中與競爭者廝殺。可能還遠不如移轉資源,進攻一個正準備高速成長的市場,能擁有更高的投資回收報酬。

媒體上,出問題的大企業會說:「我們公司的資產大於負債,所以投資人不用擔心。」在財會上,企業的投資要以「取得成本原則」計價,而回收要以「時價原則」估算。投資300萬去裝潢一家餐廳,在會計帳上要做三年攤提。但在辛苦兩年後,餐廳經營不善要收掉。請問殘值剩下多少錢呢?100?你想太多了。餐廳要收掉,不但要花錢請人拆裝潢,且要清理乾淨。不然,你可能連押金都拿不回來。

一項產品的毛利低,就不該賣嗎?未必,這可能是公司產品策略的一部分。沒有這項產品當「帶路雞」,真正獲利產品要怎麼切入市場賺錢。整體來說,總平均毛利代表著貴公司的附加價值。而訂價能力,決定你的市場競爭力。

智慧的管理決策

決策不容易,要在充滿變數的機會與風險下做決定,真的要考驗智慧。管理決策不能只靠財報分析,佈局、形勢、定位、品牌、競爭策略,都是要考量的變數。經營者的敢攻,是因為不敗。不敗,則來自可以承擔的風險。

財報分析是管理風險很好的工具,更是決策的好夥伴。解讀財報,不只是靠財務數字與比率分析。高手要解讀的是:「什麼樣的經營思維與活動,會形成這樣的報表結構與數字?」做人、做事、做生意,「人」本來就是所有生意的最基本元素。而財報後面的故事,才是高手分析解讀財報的基礎關鍵。

短期的管理決策依據「執行力」,中期看「策略」,長期就要靠「佈局」。好的決策,通常要能引導我們的強項,在優勢機會市場上,以對的定位與策略,來創造市場購買的價值。品牌、文化、忠誠度、信任、經營能力與執行力,都是決策上要考量進去的無形資產,但在財報上卻難以顯示真正的價值。

學會在經營時間軸上,去評估財報背後的故事發展,財務報表很快就會成為你做決策時的好朋友了。



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